Trump volta a apostar na Argentina após fracasso do resgate de seu primeiro mandato. Entenda

• Caputo: Ministro da Economia da Argentina diz que EUA estão dispostos a continuar comprando pesos
• Análise: Socorro de Trump é alívio para Milei, mas não resolve problemas estruturais da Argentina

O primeiro governo de Trump incentivou o Fundo Monetário Internacional (FMI) a aprovar um resgate recorde de US$ 50 bilhões, com o objetivo de conter o colapso cambial na volátil economia latino-americana.

Sete anos depois, Macri trabalha para a entidade mundial do futebol, a FIFA; o FMI ainda não recuperou seu dinheiro; e Trump está novamente na Casa Branca — recebendo outro líder argentino que enfrenta dificuldades por motivos semelhantes e que está em extrema necessidade de recursos.

Em uma reunião nesta terça-feira com seu homólogo Javier Milei, o presidente dos Estados Unidos deve anunciar formalmente uma injeção de US$ 20 bilhões, projetada para ajudar seu aliado a vencer as eleições legislativas do dia 26 deste mês.

Na semana passada, o Tesouro americano chegou até a começar a comprar o enfraquecido peso argentino — que agora está sendo negociado em torno de 1.350 pesos por dólar, uma queda estratosférica em relação à taxa de câmbio de cerca de 25 pesos em 2018.

• Após anunciar socorro ao país: Bessent afirma que Milei se comprometeu a ‘tirar a China da Argentina’

Esses números ilustram o risco da aposta de Trump, em seu segundo mandato, na Argentina — cuja economia entrou em colapso pouco depois de receber o empréstimo do FMI durante seu primeiro governo.

À medida que a recessão se aprofundava e a inflação disparava, Macri sofreu uma derrota esmagadora nas eleições presidenciais de 2019. Pouco depois, a Argentina anunciou o mais recente de uma longa série de calotes da dívida soberana.

Milei agora enfrenta muitos dos mesmos fatores que afundaram Macri — incluindo o temor dos investidores de que o poderoso e esquerdista movimento peronista possa voltar ao poder e reverter as políticas econômicas.

• Explicações: Senadora americana pede informações a grupo de fundos sobre ajuda financeira dos EUA à Argentina

O líder libertário argentino conseguiu equilibrar o orçamento do país e reduzir a inflação para cerca de 30%, após um pico de quase 300%. No entanto, ele também criou problemas no mercado ao gastar bilhões para sustentar o peso, que, segundo a maioria dos investidores, está supervalorizado.

Se Milei precisa de um resgate dos EUA agora, não é por falta de recursos anteriores vindos de Washington. O FMI, sob pressão da equipe de Trump, concordou em conceder outro crédito de US$ 20 bilhões tão recentemente quanto em abril. Na verdade, foram os erros políticos não forçados de Milei — além de uma oposição revigorada — que o colocaram em uma situação delicada antes das eleições de meio de mandato na Argentina.

Analistas afirmam que, embora outra linha de ajuda dos EUA talvez não seja suficiente para reverter a sorte de Milei, ela pode ao menos ajudar a conter a perda de apoio entre eleitores cansados da austeridade e ainda à espera de uma recuperação no emprego, nos salários e no crescimento.

— Sem essa ajuda, a moeda estava indo para o inferno — disse Mariel Fornoni, diretora do instituto de pesquisas Management & Fit, de Buenos Aires. — Isso teria atingido os preços, apagando os ganhos de Milei em relação à inflação, que eram seu ponto forte.

• Entenda: O que Trump pode exigir de Milei em troca de ajuda financeira para deter crise cambial da Argentina?

Mariel afirmou que um pacote de resgate dos EUA “não soará muito bem para os argentinos, que já viveram muitos resgates e suas consequências” — mas ao menos poderá manter a economia estável até o dia da eleição.

É claro que há algumas diferenças importantes entre o mais recente resgate de Trump à Argentina — que envolve dinheiro público dos EUA — e a versão de 2018 do FMI.

Naquela época, uma seca histórica destruiu as exportações agrícolas, a fonte mais valiosa de dólares da Argentina para acumular reservas e pagar dívidas. A economia de Milei, por outro lado, teve uma boa safra neste ano. Foi sua derrota esmagadora em uma eleição da província de Buenos Aires, no mês passado, que provocou pânico nos mercados quanto às suas perspectivas políticas.

• Estratégia: Argentina de Milei usa mecanismos ‘criativos’ para segurar o dólar em meio à queda nas reservas cambiais

O socorro americano a Milei tem objetivos que vão muito além do desafio das eleições legislativas. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, vê uma Argentina bem-sucedida como um modelo para outros países da América Latina — Bolívia, Colômbia, Chile — que atualmente têm líderes de esquerda no poder e eleições presidenciais se aproximando, além de representar um baluarte contra a influência chinesa na região.

“A Argentina é um farol lá embaixo, e há uma chance de muitos outros países seguirem o mesmo caminho”, disse Bessent em entrevista à CNBC.

A Argentina também é uma produtora-chave de metais industriais importantes, como lítio e cobre. Isso provavelmente pesa nas considerações de Bessent e Trump, segundo Kezia McKeague, diretora-gerente da McLarty Associates, em Washington.

— A diferença entre este momento em Washington e quando Macri veio de chapéu na mão ao FMI é que agora há uma compreensão muito mais profunda da importância dos minerais críticos para a segurança nacional dos EUA — afirmou ela.

• Supervalorização: Argentinos gastam bilhões em compras no exterior e alimentam a crise cambial

Na visão americana, “a Argentina é considerada um mercado de fronteira. Claro que há um paralelo importante nisso: Macri e Milei são vistos como amigos do presidente Trump.”

Há também paralelos em relação às equipes. Embora o FMI tenha reformulado sua equipe de negociação com a Argentina após o fiasco de 2018, Milei trouxe de volta algumas figuras-chave da equipe econômica de Macri.

O ministro da Economia de Milei, Luis Caputo, foi secretário de Finanças de Macri e depois presidiu o Banco Central, tendo revelado anos depois que era contra a ida da Argentina ao FMI. O atual presidente do Banco Central, Santiago Bausili, e o secretário de Finanças, Pablo Quirno, também ocuparam cargos importantes no governo Macri, enquanto o “czar da desregulamentação” de Milei, Federico Sturzenegger, chefiava a autoridade monetária naquela época.

Caputo e Bessent se conhecem desde o início do governo Macri, em 2016, quando a Argentina negociava com credores resistentes para poder voltar aos mercados de capitais.

• Darín x Caputo: Por que preço das empanadas na Argentina opôs o ator consagrado e o ministro de Milei

Caputo recorda que foi criticado pelo FMI após gastar bilhões de dólares durante seus três meses à frente do Banco Central, em 2018, numa tentativa fracassada de conter a fuga cambial.

Sete anos depois, ele continua fortemente comprometido em defender o peso — afirmando, em um podcast no mês passado, que as autoridades “venderão até o último dólar” para manter a moeda dentro da faixa em que deve ser negociada. Quanto à política cambial após as eleições legislativas, quando muitos analistas esperam uma mudança, ele declarou: “não haverá nenhuma mudança.”

Bessent disse à Bloomberg, em abril, que ajudou a estruturar a renegociação da dívida argentina em 2016. O secretário do Tesouro, que na época era investidor privado, afirmou que inicialmente apoiava Macri, mas sentiu que o então líder argentino “cedeu na política quando as coisas ficaram difíceis. Não acho que este governo vá ceder.”