A Netflix afirmou que uma disputa tributária em curso com autoridades fiscais do Brasil — envolvendo o pagamento de uma modalidade de Contribuição de Intervenção sobre o Domínio Econômico (Cide) — afetou os seus resultados no terceiro trimestre, prejudicando um lucro que, de outra forma, teria vindo em linha com as estimativas dos analistas de Wall Street.
A empresa de entretenimento mais valiosa do mundo registrou um lucro operacional de US$ 3,24 bilhões no período entre julho e setembro, segundo comunicado divulgado hoje nos EUA, cerca de US$ 400 milhões abaixo de sua própria previsão e das estimativas dos analistas. Ainda assim, o resultado foi 12% acima do registrado no mesmo período do ano anterior.
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Já as projeções da companhia feitas hoje para o trimestre atual estão amplamente em linha com as expectativas dos analistas de mercado.
A Netflix informou que teve de provisionar cerca de US$ 619 milhões relacionados a uma disputa tributária em curso com autoridades fiscais brasileiras, que remonta a 2022. A empresa já havia identificado o risco potencial em relatórios anteriores — mas não em suas previsões de lucro — e afirmou que teria superado as estimativas se não fosse por essa despesa no Brasil.
Segundo a empresa, pagamentos futuros serão menores. “Não esperamos que essa questão tenha impacto material nos resultados futuros”, diz o comunicado de resultados.
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O lucro líquido da empresa foi de US$ 2,54 bilhões no terceiro trimestre, alta de 7,7% na comparação anual. O lucro por ação ficou em US$ 5,87, ante os US$ 5,40 no terceiro trimestre do ano passado, ficando US$ 1 menor do que a previsão da própria companhia.
No terceiro trimestre, as receitas da Netflix subiram 17%, para US$ 11,5 bilhões, em linha com as estimativas de Wall Street. Devido à despesa tributária no Brasil, o lucro por ação ficou em US$ 5,87, abaixo das previsões dos analistas de US$ 6,94.
Para o quarto trimestre, a Netflix espera lucrar US$ 5,45 por ação com vendas de US$ 12 bilhões, em comparação com as estimativas de Wall Street de US$ 11,9 bilhões em vendas e lucro por ação de US$ 5,42.
Contencioso tributário no Brasil
A Netflix não detalhou no relatório qual foi o contencioso tributário no Brasil responsável pelas despesas lançadas no balanço. Mas, em uma transmissão ao vivo on-line, executivos da empresa informaram que se trata de uma disputa com o Fisco brasileiro sobre a Contribuição de Intervenção sobre o Domínio Econômico (Cide), um imposto que não existe em nenhum outro mercado relevante em que atuam, frisaram.
Recentemente, o Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu desfavoravelmente à empresa, entendendo que o pagamento do imposto é devido. (lei mais abaixo). A Netflix afirmou que foi uma despesa não esperada, sendo o fator que a impediu de atingir as previsões de lucro no trimestre passado.
“Essa despesa não estava incluída em nossa projeção anterior, mas havia sido identificada como uma possível exposição em nossos relatórios 10-Q e 10-K (que listam riscos financeiros das empresas nos EUA) anteriores. O valor, que cobre períodos de 2022 até o terceiro trimestre de 2025, foi contabilizado como custo das receitas. O impacto acumulado dessa despesa — cerca de 20% referente ao ano de 2025 e o restante aos exercícios de 2022 a 2024 — reduziu nossa margem operacional do terceiro trimestre de 2025 em mais de cinco pontos percentuais”, informou a companhia, que registrou margem operacional de 28% entre julho e setembro.
“Sem essa despesa, teríamos superado a previsão de margem operacional para o trimestre, e não esperamos que essa questão tenha impacto relevante sobre nossos resultados futuros”, apontou a companhia. “O lucro por ação diluído foi de 5,87 dólares, ante 5,40 dólares no ano anterior (+9% em relação ao mesmo período de 2024), ficando 1,00 dólar abaixo da projeção devido ao lucro operacional menor que o previsto.”
Em um relatório 10-Q de 2023, a Netflix informava entre seus riscos disputas judiciais com autoridades brasileiras sobre cobrança de impostos. Embora tenha estimado, àquela altura, um risco de US$ 300 milhões envolvendo “diversas controvérsias com as autoridades fiscais brasileiras sobre tributos não relacionados à renda”, a empresa diz acreditar ter “fundamentos jurídicos sólidos em sua defesa”.
Em agosto deste ano, o Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu pela constitucionalidade da cobraça de alíquota de 10% da Cide-Royalties sobre remessas ao exterior da Netflix e outros serviços de streaming. Trata-se de uma variante da Contribuição de Intervenção sobre o Domínio Econômico (Cide) para operações de transferência de tecnologia e que também envolve remessa de recursos por cessão e licença de uso de marcas, no entendimento da Corte.
Com a publicação do balanço, as ações da Netflix caíram 7,5% na mínima, para o patamar de US$ 1.147,64, nas negociações após o fechamento do mercado, depois do anúncio do balanço. O papel havia atingido uma máxima histórica de US$ 1.341,15 em 30 de junho, último dia do trimestre anterior, e tem operado em baixa nos últimos meses.
A disputa tributária no Brasil reduziu o que muitos investidores acreditavam que seria um grande trimestre para a líder de streaming sediada em Los Gatos, Califórnia.
As ações da Netflix atingiram uma máxima histórica de US$ 1.341,15 em 30 de junho, último dia do trimestre anterior, e caíram nos últimos meses.
‘Guerreiras do Kpop’ e ‘Wandinha’ se destacam
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Apesar da perda com tributos, a Netflix se beneficiou no trimestre de uma forte programação que incluiu seu filme mais popular de todos os tempos, “KPop Demon Hunters” (“Guerreiras do KPop”), a segunda temporada da série de sucesso “Wednesday” (“Wandinha” no Brasil) e uma sequência da comédia Happy Gilmore (Um maluco no golfe).
A plataforma também transmitiu uma luta de boxe popular entre Canelo Alvarez e Terence Crawford.
Investidores em compasso de espera
As ações da Netflix têm sofrido porque os investidores têm se preocupado com o fato de os clientes da Netflix não estarem aumentando o tempo gasto na plataforma e com o potencial risco dos vídeos criados por inteligência artificial. A maior parte do crescimento no streaming tem ido para serviços gratuitos como YouTube, Roku e Tubi.
A Netflix buscou responder a essas preocupações em sua carta aos acionistas, destacando um engajamento recorde de assinantes no trimestre mais recente. A empresa tem uma programação ainda mais forte prevista para os últimos três meses do ano, incluindo a temporada final de Stranger Things, uma sequência do filme de mistério Knives Out (Entre facas e segredos) e novos filmes de Guillermo del Toro e Kathryn Bigelow.
Apesar dessa variedade de conteúdos, a Netflix gerou US$ 2,66 bilhões em fluxo de caixa livre no terceiro trimestre, superando as estimativas de Wall Street, e aumentou sua projeção anual para cerca de US$ 9 bilhões.
A empresa usará parte dos recursos para recomprar ações e investir em programação. Mas também apontou a possibilidade de fusões e aquisições. Segundo a Bloomberg, a Netflix demonstrou interesse em comprar alguns dos ativos da Warner Bros. Discovery.
