Enquanto a China cambaleia para uma desaceleração causada pela guerra comercial do presidente americano Donald Trump, um mercado de trabalho fragilizado compromete a resiliência de que Pequim precisa para enfrentar os Estados Unidos.
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As tarifas de 145% impostas por Trump sobre produtos chineses ameaçam eliminar seu acesso à maior economia do mundo. O Goldman Sachs estima que até 20 milhões de pessoas — ou cerca de 3% da força de trabalho — podem estar expostas a exportações destinadas aos EUA.
Um divórcio econômico completo perturbaria uma força de trabalho já afetada por cortes salariais e demissões generalizados.
Além de uma perspectiva empresarial incerta, os ganhos de produtividade com a adoção de inteligência artificial e automação pela China provavelmente contribuíram para a desaceleração da demanda por empregos, apesar da recuperação econômica ininterrupta durante os primeiros meses da presidência de Trump, nos EUA.
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Impulsionado pelo apoio governamental concedido no final de 2024, o crescimento desacelerou pouco no primeiro trimestre, permanecendo acima de 5% em relação ao ano anterior, de acordo com a maioria dos economistas, superando a meta estabelecida por Pequim.
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Em contrapartida, uma medida de vagas de emprego compilada pela QuantCube Technology, sediada em Paris, caiu quase 30% em relação ao ano anterior nos últimos dois meses, com base em um conjunto de dados que monitorou as publicações online de mais de 2.000 empresas.
Um índice de planos de contratação futura caiu em março para uma mínima de seis meses, de acordo com os resultados de uma pesquisa com empresas predominantemente privadas, realizada pela Escola de Pós-Graduação em Negócios Cheung Kong, ou CKGSB. O subindicador de emprego do índice de gestores de compras do setor não manufatureiro da China também está em declínio.
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“O estímulo do quarto trimestre ainda não se refletiu no mercado de trabalho”, disse Duncan Wrigley, economista-chefe para a China da Pantheon Macroeconomics. “As empresas querem uma perspectiva econômica mais certa antes de ampliar as contratações.”
As exportações têm um impacto descomunal no emprego, sustentando cerca de 120 milhões de empregos nas indústrias de manufatura e serviços relacionados, de acordo com uma estimativa da China Galaxy Securities de 2023. Isso representa quase um quinto da força de trabalho total.
A exposição do mercado de trabalho ao comércio com os EUA também é significativa. O Goldman Sachs vê entre 10 e 20 milhões de trabalhadores ligados às exportações para lá. O Citigroup estima que os embarques para os EUA podem estar conectados a cerca de 9 milhões de empregos urbanos.
A fraqueza crônica no mercado de trabalho é um grande obstáculo para uma campanha para reviver o consumo, uma prioridade para a liderança da China, que tenta arquitetar uma recuperação diante de uma crise imobiliária prolongada.
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O emprego tem sido pressionado por desafios internos e externos, de acordo com Wang Xiaoping, ministra de Recursos Humanos e Previdência Social. Ela discursou no mês passado nos bastidores da sessão anual do legislativo chinês, que estabeleceu a meta de criar mais de 12 milhões de empregos urbanos até 2025.
A luta da China para avançar na criação de empregos já era grande, mesmo com a economia avançando no início de 2025, após encerrar o ano passado com crescimento ao ritmo mais rápido em seis trimestres.
Acrescentando-se a uma onda tardia de políticas públicas, a recuperação do sentimento corporativo privado impulsionou o crescimento, especialmente após o avanço da IA da startup chinesa DeepSeek e a reunião de alto nível do presidente Xi Jinping com empreendedores.
As empresas relataram aumento da confiança em vendas e financiamento nos primeiros três meses, de acordo com índices construídos pela CKGSB com base em sua pesquisa, que registrou o maior otimismo em quase dois anos.
A confiança entre as famílias, entretanto, ainda não se recuperou. Um índice elaborado pela Morning Consult Intelligence mostra que o sentimento do consumidor enfraqueceu no início de 2025 em relação ao ano passado, com base na pesquisa diária da consultoria.
“A combinação de tarifas dos EUA extremamente altas, exportações em forte queda para os EUA e uma economia global em desaceleração deverá gerar pressões substanciais sobre a economia e o mercado de trabalho chineses”, afirmaram economistas do Goldman, liderados por Andrew Tilton, em um relatório.
