O Banco Central reduziu a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) deste ano de 2,0% para 1,8% nesta quinta-feira. A revisão consta do Relatório de Política Monetária (RPM). Para 2027, o BC divulgou pela primeira vez a previsão, que é de 1,4%.
A mudança ocorreu após o resultado do PIB do segundo trimestre (0,5%), que mostrou fraqueza dos setores mais sensíveis ao ciclo econômico, como indústria e serviços e, sob a ótica da demanda, o consumo das famílias. Os dados setoriais do terceiro trimestre vão na mesma direção.
No relatório, o BC explica que baixa na projeção ocorreu tanto por essa composição menos favorável da expansão do PIB de abril a junho quanto pelos primeiros resultados do terceiro trimestre, que sugerem que a atividade será mais fraca do que o previsto.
“Embora o resultado agregado do PIB tenha superado ligeiramente o esperado, as surpresas positivas concentraram-se em segmentos menos sensíveis ao ciclo econômico, notadamente a agropecuária e a indústria extrativa. Os setores mais cíclicos da oferta e o consumo das famílias, por sua vez, surpreenderam em sentido oposto”, disse no RPM.
Já a projeção para 2027 considera uma expansão moderada dos componentes da oferta e da demanda devido à manutenção da política monetária em terreno contracionista, à reduzida ociosidade dos fatores de produção, ao cenário externo ainda bastante incerto e à diminuição dos impulsos fiscal e creditício.
“Espera-se, ainda, contribuição mais limitada da agropecuária e da indústria extrativa para o crescimento.”
a comunicação do Comitê de Política Monetária (Copom), o colegiado indicou mais confiança na desaceleração da atividade, condição fundamental para que a inflação convirja para a meta de 3,0%. Atualmente, a Selic está em 13,75% ao ano e a projeção oficial do BC para a inflação no horizonte relevante é de 3,2%.
“A atividade econômica doméstica manteve trajetória de moderação, tal como antecipado pelo Comitê. A leitura mais recente do PIB, referente ao segundo trimestre de 2026, confirmou a desaceleração apontada por outros indicadores e revelou que o movimento foi mais intenso nas atividades econômicas e nos componentes da demanda mais sensíveis ao ciclo econômico.
O governo também reduziu nesta semana a estimativa oficial para o PIB deste ano e para o ano que vem, mas o cenário ainda é mais otimista do que o do BC. As projeções baixaram de 2,3% para 2,0% para 2026 e de 2,5% para 2,3% para 2027. O cenário do BC ainda está ligeiramente abaixo do Boletim Focus, que estima 1,88% para o PIB deste ano e 1,43% para o próximo.